Слабый рост зарплат в США притормозил укрепление доллара

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Честный и надежный брокер бинарных опционов. Бесплатное обучение для новичков! Получите бонус за регистрацию:

Цена на медь снижается из-за укрепления американской валюты

Стоимость меди в ходе сегодняшних торгов после положительной динамики четверга перешла к снижению на фоне укрепления доллара.

По состоянию 9:09 мск декабрьские фьючерсы на медь на бирже Comex подешевели на 0,12% до $2,18 за фунт (около 0,45 кг), сообщает РИА «Новости».

Доллар дорожает к мировым валютам на заявлениях ряда представителей Федеральной резервной системы (ФРС) США в пользу скорого повышения базовой процентной ставки. Так, глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс считает, что ставку можно поднять уже в сентябре, а отсрочка этого решения может негативно повлиять на экономику США. Со своей стороны, руководитель ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли также называл уместным повышение ставки в сентябре.

Ранее на неделе позиции доллара значительно ослабели после публикации протоколов июльского заседания ФРС. На их основе инвесторы пришли к выводу, что американский Центробанк не будет спешить с дальнейшим ужесточением монетарной политики.

Укрепление американской валюты традиционно негативно влияет на медь, делая ее дороже для держателей иностранных валют. Индекс доллара (курс доллара к корзине валют 6 стран — основных торговых партнеров США) в пятницу утром поднялся на 0,2% до 94,34 пункта.

Доллар присоединяется к валютным войнам

В мире слабого внутреннего спроса во многих странах с развитой экономикой и развивающимся рынками политики были склонны стимулировать экономический рост и занятость населения, поставив экспорт во главу роста. Это требует слабой валюты и традиционных и нетрадиционной денежно-кредитной политики, чтобы добиться необходимого снижения.

С начала года более 20 центральных банков по всему миру ослабили денежно-кредитную политику, следуя примеру Европейского Центрального Банка и Банка Японии. В еврозоне страны на периферии нуждались в ослаблении валюты, чтобы снизить свои внешние дефициты и подтолкнуть рост. Но слабость евро, вызванная количественным смягчением, еще сильнее дала новый толчок профициту текущего счета Германии, который уже составлял колоссальные 8% ВВП в прошлом году. С ростом внешних избытков в других центральных странах еврозоны, общий дисбаланс валютного союза, является большим и продолжает расти.

ТОП русскоязычных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Честный и надежный брокер бинарных опционов. Бесплатное обучение для новичков! Получите бонус за регистрацию:

В Японии количественное смягчение было первой «стрелой» «абэномики», реформной программы премьер-министра Синдзо Абэ. Ее запуск резко ослабил иену и теперь привел к росту положительного сальдо торгового баланса.

Давление на доллар США от объятий количественного смягчения со стороны ЕЦБ и Банка Японии было резким. Доллар также укрепился по отношению к валютам экспортеров сырьевых товаров развитых стран, таких как Австралия и Канада, и многих развивающихся рынков. Для этих стран падение цен на нефть и сырьевые товары вызвало понижения валютного курса, которые помогают защитить экономический рост и рабочие места от последствий снижения экспорта.

Доллар также вырос по отношению к валютам развивающихся рынков экономически и финансово слабых, которые характеризуют двойные дефициты бюджетных и текущих счетов, рост инфляции и замедление роста, большие запасы внутреннего и внешнего долга, а также политическая нестабильность. Даже Китай на короткое время позволил своей валюте ослабнуть против доллара в прошлом году, и замедление роста производства может соблазнить правительство к еще большему ослаблению юаня. Между тем, положительное сальдо торгового баланса снова растет, отчасти потому, что Китай выбрасывает свои избыточные товары — такие как сталь — на мировые рынки по демпинговым ценам.

До недавнего времени американские политики не были чрезмерно обеспокоены силой доллара, потому что перспективы роста Америки были сильнее, чем в Европе и Японии. Действительно, в начале года была надежда, что в этом году спрос на внутреннем рынке США будет достаточно сильным, чтобы поддержать рост ВВП до около 3%, несмотря на укрепление доллара. Считалось, что снижение цен на нефть и создание рабочих мест будет стимулировать доступный доход и потребление. Расходы капитала (за исключением энергетического сектора) и инвестиции в жилищное строительство укрепятся, поскольку ускорится экономический рост.

Но сегодня все выглядит иначе, и испуг американских чиновников по поводу обменного курса становится все более выраженным. Доллар вырос гораздо быстрее, чем кто-либо ожидал; и, как показывают данные за первый квартал 2020 года, влияние на чистый экспорт, инфляция и рост были более быстрыми, чем следует из статистических моделей директивных органов. Кроме того, высокий внутренний спрос не оправдался; потребительский рост в первом квартале был слабым, а расходы капитала и инвестиции в жилье были еще слабее.

В результате США фактически присоединились к «валютной войне», чтобы предотвратить дальнейшее укрепление доллара. ФРС начала говорить о долларе как о факторе, который влияет на чистый экспорт, инфляцию и рост. И американские власти стали более критически относится к Германии и еврозоне за принятую ими политику, которые ослабляют евро, избегая, например, таких мер, как временное налогово-бюджетное стимулирование и более быстрый рост заработной платы — что стимулирует внутренний спрос.

Кроме того, словесная интервенция будет сопровождаться политическим действием, потому что более медленный рост и низкая инфляция — отчасти вызванные сильным долларом — вынудят ФРС выйти из политики нулевой процентной ставки позже и медленнее, чем ожидалось. Это обратит вспять некоторые из недавних достижений доллара и защитит рост и инфляцию от рисков снижения.

Валютные разногласия могут привести в конечном итоге к разногласиям торговым, и валютные войны могут привести к торговым войнам. И что может означать неприятности для США, которые пытаются заключить мега-региональное Транс-Тихоокеанское Партнерство. Неуверенность в том, если администрация Обамы сможет набрать достаточное количество голосов в конгрессе для того, чтобы ратифицировать ТТП, в настоящее время усугубляется законодательными предложениями, которые предлагают накладывать таможенные пошлины на страны, участвующие в «валютных манипуляциях.» Если такая связь между торговой и валютной политикой будет навязана ТТП, азиатские участники откажутся присоединиться.

Мир был бы лучше, если бы большинство правительств проводили политику, которая повышает внутренний спроса, быстрее, чем экспортные меры в стиле «разори соседа». Но это потребовало бы от них меньше полагаться на денежно-кредитную политику и больше на соответствующие налогово-бюджетные политики (например, увеличение расходов на производственную инфраструктуру). Даже политика доходов, которая повышает зарплату, и, следовательно, трудовые доходы и потребление, является более предпочтительным источником внутреннего роста, чем понижение курса национальной валюты (что подавляет реальную заработную плату).

Сумма всех торговых балансов в мире равна нулю, что означает, что не все страны могут быть чистыми экспортерами, и что валютные войны в конечном итоге — это игры с нулевой суммой. Именно поэтому вступление Америки в борьбу — это только вопрос времени.

Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.

Журнал «Эксперт»
№46 2020

ТЭК: нефтяники просят помощи

Глава НК «ЛУКойл» Вагит Алекперов обратился к заместителю председателя правительства РФ Аркадию Дворковичу с просьбой объявить мораторий на повышение тарифов естественных монополий (РЖД, «Транснефть», портовые сборы) или даже снизить их, сообщает «Интерфакс». «Положительное решение данного вопроса может стать основой поддержания промышленного производства за счет сокращения издержек», — цитирует источник «Интерфакса» документ. По словам источника, глава «ЛУКойла» отметил устойчивое снижение котировок энергоносителей — нефти и нефтепродуктов.

Кроме того, отмечается в письме Алекперова, «действующие ограничения в доступе к открытию долгосрочных кредитных линий в европейских и американских банках, отказы зарубежных производителей в поставках специального оборудования для предприятий нефтедобычи и нефтепереработки осуществляют дополнительную нагрузку на отрасль, препятствуют реализации российскими НК программы модернизации нефтеперерабатывающих мощностей в рамках обязательств, установленных четырехсторонними соглашениями с государственными контрольно-регулирующими органами».

«Газпром»: спрос на еврооблигации

Инвесторы из США и Великобритании приобрели 77% выпуска 36-й серии еврооблигаций «Газпрома». Об этом сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на свои источники. В частности, на инвесторов из США пришелся 41%, причем отмечена покупка крупного пакета в 10% выпуска, на Великобританию — 36, на Западную Европу — 15%. «Газпром» разместил эту серию еврооблигаций 5 ноября сроком на год на сумму 700 млн долларов со ставкой доходности 4,3%. Предыдущее размещение «Газпрома» прошло при доходности 3,6%. Организатор размещения — J. P. Morgan.

Потребительское поведение: Швейцария сейчас не по карману

На 13% меньше российских туристов посетило Швейцарию в сентябре этого года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, сообщает швейцарское статистическое бюро. Швейцарские власти связывают это с украинским кризисом и с призывами правительства отдыхать на российских курортах. «Они попали на благодатную почву российской национальной гордости», — полагает представитель Швейцарского офиса по туризму в Цюрихе Ален Сютер, сообщает Bloomberg. Впрочем, другие аналитики связывают падение туристических потоков из России за рубеж со значимым падением курса рубля.

ТВ: общий контент

«Национальная медиа группа», ВГТРК и «СТС Медиа» создают студию полного цикла по производству телевизионного и киноконтента, говорится в сообщении «Национальной медиа группы». Специализироваться студия будет на производстве мультиформатного контента наиболее рейтинговых жанров развлекательного телевидения. В будущем она намерена приобрести небольшие производственные студии, имеющие успешный опыт или потенциал взаимодействия с телеканалами партнеров. Компания начнет работу 1 января 2020 года. Каждый из партнеров получает равные доли в новой компании, а совокупный размер их участия составит 90%. Оставшиеся 10% будут распределены среди менеджмента.

Коротко

С ноября в Москве повысилась плата за коммунальные услуги. В среднем ее рост составит 7%. В этом году столичные власти сделали горожанам «подарок», перенеся ежегодную индексацию тарифов с середины лета на осень. При этом, по словам столичного градоначальника Сергея Собянина, в текущем году рост цен на коммунальные услуги станет самым низким за всю постсоветскую историю.

Но даже такой скромный рост тарифов приведет к тому, что в среднем каждый житель столицы будет ежемесячно платить за ЖКУ на 150 рублей больше. Для столичной семьи из трех человек это составит 450–600 рублей, что ощутимо для бюджета. На самом деле «скромность» прироста цен объясняется тем, что происходит он по отношению к высокой базе: горожане уже платят существенные деньги за коммунальные услуги. По данным Росстата, в Москве плата за ЖКУ за 12 лет выросла на 1200% (!), существенно опередив уровень инфляции, рост которой за тот же период составил 234% (см график 1).

При этом рост цен на ЖКУ в Москве не будет однородным. Услуги по подаче тепла, экономия которого практически не зависит от потребителя, подорожают на 9,6%, тогда как, например, плата за водоснабжение и водоотведение, которую большинство жителей производит по счетчикам, вырастет всего лишь на 2,7%.

Впрочем, в столице очередное повышение цен на коммунальные услуги вряд ли вызовет социальное недовольство, хотя их рост здесь превысил среднероссийский: более высокие по сравнению с другими регионами доходы московских жителей пока позволяют покрывать расходы на ЖКХ. В 2020 году в столице на ЖКУ приходилось в среднем лишь 6,8% расходов домохозяйств. Однако в Московской области речь идет уже о 13% семейного бюджета. Да и во многих других регионах доля расходов семей на коммуналку превысила 10% доходов и продолжает расти.

Так, затраты на энергетику (тепло, горячее водоснабжение, электричество, газ или его альтернатива) занимают три четверти в коммунальных расходах россиян (см. график 2), и эти расходы абсолютно не коррелируют с мировыми ценами на энергоносители, поскольку ценообразование для населения происходит не на биржах, а в соответствии с указанием регулятора. Поставщики услуг ориентированы на то, чтобы покрывать свои расходы и получать прибыль путем повышения тарифов, а не за счет снижения себестоимости на основе модернизации. Вот и получается, что регуляторы (региональные энергетические комиссии и Федеральная служба по тарифам) вроде бы и удерживают цены на газ и электричество для населения ниже рыночных, но платежи за коммунальные услуги все равно растут — в первую очередь как раз за счет цен на тепло.

Помимо коммунальных расходов растут траты и на жилищные услуги. Например, с 2020 года в большинстве регионов введена плата за капитальный ремонт. От региона к региону она сильно разнится — от 2 рублей за 1 кв. м жилой площади в Санкт-Петербурге до 20 рублей в Тюменской области. Однако в среднем по стране плата составляет 6 рублей за 1 кв. м жилой недвижимости, а семья, проживающая в квартире площадью 54 кв. м, платит на 3

На тепле не сэкономишь

Обложить дополнительными сборами 22 вида малого бизнеса предложили в Госдуме. Эта идея возникла неожиданно при подготовке к второму чтению законопроекта «О внесении изменений в Налоговый кодекс Российской Федерации и иные законодательные акты Российской Федерации», проходящего под номером 605370–6 и внесенного в Думу правительством страны. Это закон о так называемом налоговом маневре, и в его первоначальном варианте не было ни слова о малом бизнесе. Речь в документе шла о снижении экспортных таможенных пошлин и повышении налогов на добычу полезных ископаемых. Правда, в результате этого маневра могли пострадать региональные бюджеты, поскольку, чтобы не допустить повышения цен из-за повышения налогов, было предложено снизить долю акцизов на бензин и нефтепродукты, идущую в региональные бюджеты. Так что появление слухов, что предложение о сборах с малого бизнеса было инициировано крупными муниципальными образованиями, неудивительно.

Субъектами новых сборов станут автомастерские, салоны красоты, химчистки, швейные мастерские, платные туалеты, кафе, небольшие магазины, то есть предприятия, составляющие две трети малого бизнеса в России. Размеры сборов будут зависеть от вида деятельности и величины помещений, которое занимает малое предприятие. Базовые ставки варьируются от 6 тыс. до 600 тыс. рублей в квартал. При этом, если региональные власти сочтут тот или иной вид бизнеса необходимым для развития территории, они вправе обнулить сбор, но они же вправе увеличить его в десять раз.

Обсуждаемые предложения уже вызвали панику среди малых предпринимателей. «Они буквально не знают, что делать дальше», — сообщили в общественной организации малого и среднего бизнеса «Опора России». Первый вице-президент «Опоры» Владислав Корочкин напомнил, что подобная ситуация уже возникала: в свое время правительство решило повысить страховые взносы для малого бизнеса, а в итоге 500 тыс. его субъектов исчезли — ушли в тень или вообще прекратили деятельность. По словам Корочкина, совершенно непонятно, зачем вдруг так менять правила игры: уже существует патентная система, и местные власти могут изменять стоимость патентов.

Впрочем, есть надежда, что предложение не пройдет, поскольку нарушает регламент работы над законами: между первым и вторым чтениями нельзя радикально менять концепцию законопроекта. Однако проблема остается. Получается, что власть дает малому бизнесу разнонаправленные сигналы: с одной стороны, чтобы облегчить его развитие, обсуждает закон о «налоговых каникулах» для вновь создаваемых предприятий, а с другой — за счет малого бизнеса (людей самозанятых, которые сами для себя создают рабочие места) пытается решать бюджетные проблемы.

О думских неожиданностях

Правительство утвердило новые правила предоставления субсидий станкостроительным предприятиям на выполнение научно-исследовательских конструкторских работ (НИОКР). Главное нововведение — средства будут получать компании, в самом деле намеренные вывести свои станки или комплектующие к ним на рынок. Иначе субсидию придется вернуть и уплатить штраф. Субсидии будут предоставляться ежеквартально с 2020 года по 2020-й включительно для компенсации не более 50% средств, израсходованных на НИОКР.

За последние 20 лет объем производства станков в России уменьшился почти в 20 раз: с 70 тыс. единиц в 1991 году до 4,7 тыс. в 2020-м. Сегодня доля отечественных производителей в этом сегменте российского рынка не превышает 10%. Основная причина — отсутствие в отечественном станкостроении разработок, необходимых для новых видов продукции и повышения качества прежних, чего все время требует рынок. Чтобы выправить ситуацию, государство еще в 2020 году начало стимулировать НИОКР в станкостроении. Но ожидаемых результатов, то есть новых станков для страны, эта мера господдержки почти не дала, хотя было выдано около 5,5 млрд рублей. На новую программу запланировано выделить всего около 500 млн рублей, но ожидается, что они дадут больший эффект, нежели предшествующие 5,5 млрд.

Ранее НИОКР в станкостроении не субсидировались государством, а напрямую софинансировались в рамках различных госпрограмм (например, создание инновационного оборудования, создание оборудования для композитных материалов и проч.). «На субсидирование НИОКР государство тратит миллиарды рублей, но эти вложения чаще всего не давали эффекта, — рассказал Денис Волков, генеральный директор станкостроительной компании “Группа МТЕ”. — Пример — карусельный фрезерный станок красноярского завода “Седин”. На его НИОКР государство потратило 260 миллионов рублей, еще столько же вложил сам завод, а станок в итоге так и не вышел на рынок. Потому что заказчик должен быть реальным, а не виртуальным, как сейчас».

«Принципиальным новшеством стало то, что утвержденные правила ориентированы на коммерциализацию результатов НИОКР в виде конечной инновационной станкостроительной продукции, — пояснил Сергей Макаров, председатель совета директоров ОАО “Станкопром” (холдинг “Ростеха”). — По сути, получателем бюджетных субсидий станут предприятия, реализующие комплексные проекты по организации серийных производств станкоинструментальной продукции».

Эффективность использования бюджетных инвестиций будет оцениваться именно по показателям производства вновь создаваемой продукции. Рейтинг заявок, представляемых на конкурс, определяется исходя из критериев, учитывающих объем реализации инновационной продукции, которая будет создана с использованием новых НИОКР. Его будут оценивать как объем средств (в ценах 2020 года в рублях), вырученных исполнителем и (или) третьими лицами от реализации продукции с использованием НИОКР в период до 2020 года. Конкурсная комиссия будет учитывать количество разработанных технологий мирового уровня, п

Станкостроителей ориентируют на рынок

Автолюбители могут вздохнуть спокойно — в Подмосковье задержана печально знаменитая банда, почти полгода терроризировавшая водителей. Преступники бросали шипы под колеса на федеральных трассах, расстреливали салон, ценные вещи оставляли нетронутыми. Жестоко и бессмысленно — как в компьютерной игре GTA, давшей банде «народное» прозвище.

Правоохранители взяли практически весь состав группировки. По предварительным данным, это девять мужчин и одна женщина, все выходцы из Таджикистана и Узбекистана. Силовики обнаружили огромный арсенал и экстремистскую литературу. В Следственном комитете сообщили, что преступники убивали водителей как «неверных» по религиозным соображениям, а сами себя называли «джамаатом».

Мотивы банды GTA интересовали всех, за месяцы бессистемных «дорожных убийств» родилось несколько версий. Говорили, что против россиян таким образом воюют украинские диверсанты из «Правого сектора», что банда киллеров обучает новичков, что возродилась недобитая «ореховская» ОПГ, что орудует ненормальный, потерявший в автокатастрофе близких. Впрочем, версия о среднеазиатском религиозном экстремизме не удивляет, особенно после угроз сирийско-иракского «Исламского государства» в адрес России. Однако ряд сведений о банде, просочившихся в прессу, заставляет задуматься о более нелинейной мотивации.

Скажем, изъятое оружие «засветилось» на местах тяжких преступлений начиная с 2009 года. Речь идет о серии убийств мелких предпринимателей, которые можно расценивать как заказные. По другим данным, банда в числе прочего занималась «крышеванием» лавочного бизнеса выходцев из СНГ. Религиозный фактор возник позже, когда преступники набрались опыта и наработали специфические связи, позволившие получать финансирование за вербовку и тренировку «молодой поросли» исламистов. Новобранцев учили убивать беззащитных россиян, а затем якобы переправляли в Сирию, под ружье группировки ИГИЛ. Сейчас в материалах дела фигурирует 16 жертв, но этот список в ходе расследования может заметно увеличиться.

То есть речь не идет о религиозных экстремистах в привычном для нас формате фанатиков. Банда GTA — обычная этническая группировка, занимавшаяся традиционным криминалом и не побрезговавшая заманчивым предложением коллег с Ближнего Востока. Даже если эти слухи не будут доказаны следователями, силовикам все равно необходимо уделить особое внимание новому типу угрозы.

До сих пор считалось, что самая удобная отечественная площадка для пропаганды исламского экстремизма и вербовки боевиков — наш Северный Кавказ. Средняя Азия, богатая радикалами всех мастей, до поры до времени уживалась в границах своего архаичного мира. Но многолетний и бесконтрольный поток мигрантов насытил крупные российские города, этнический бандитизм стал обыденной и серьезной угрозой. Нищенская жизнь переселенцев — прекрасная среда для взращивания религиозных экстремистов. Жители России для них — главные спонсоры, а иногда и тренировочные мишени.

Новая угроза из Средней Азии

Европейская комиссия начнет расследование по поводу обвинений Люксембурга в том, что эта небольшая страна предлагала налоговые льготы более чем 340 глобальным компаниям, тем самым позволяя им существенно экономить на выплатах налогов в других странах ЕС. Разбирательство начнется по результатам доклада Международного консорциума журналистских расследований (ICIJ), опубликованного в начале ноября.

Это расследование — серьезный удар по главе Еврокомиссии Жан-Клоду Юнкеру, недавно вступившему в должность. До этого Юнкер занимал посты министра финансов Люксембурга (с 1989-го по 2009 год) и премьер-министра страны (с 1995-го по 2020 год). Из-за возможного конфликта интересов Юнкер не будет участвовать в расследовании Еврокомиссии.

Нынешний премьер-министр Люксембурга Ксавье Беттель заявил, что все налоговые сделки с транснациональными корпорациями (среди которых Pepsi, IKEA, Amazon, Burberry, Accenture, FedEx, Procter & Gamble, Heinz, Deutsche Bank, Fiat и JP Morgan) полностью соответствовали нормам международного права и требованиям Евросоюза в налоговой сфере.

В международных финансовых кругах ни для кого не новость, что многие международные компании регистрируют прибыли в своих люксембургских филиалах, чтобы сократить налоговые выплаты. Расследование журналистов из ICIJ, ставшее возможным из-за утечки в интернет тысяч страниц конфиденциальных документов, показало, насколько это была широко распространенная практика. Более того, расследование доказывает, что использованию этой практики покровительствовали люксембургские власти.

Впрочем, принципиально важным в этом деле являются не сами по себе налоговые льготы Люксембурга и даже не то, что Люксембург продолжал проводить подобную налоговую политику в условиях общеевропейской кампании против офшоров (правда, основной упор до сих пор делался на борьбу с уклонением от налогов физических лиц). Куда важнее то, что опубликованные письма от властей герцогства доказывают: власти одобряли конкретные схемы снижения налогов для конкретных компаний. Использовавшие Люксембург для налоговой оптимизации структуры создавали «сложные бухгалтерские и юридические схемы, чтобы перемещать прибыли в Люксембург, где низкие налоги, из стран с высокими налогами, где находятся их штаб-квартиры и осуществляется основная часть бизнеса». В некоторых случаях компании платили налоги на прибыль по ставке ниже 1%. В условиях бюджетных дефицитов и значительных долгов государственных бюджетов для многих стран подобные ставки неприемлемы.

Скелет в европейском шкафу

Недовольство созрело серьёзное. В Москве на митинг протеста против закрытия больниц и увольнения медперсонала вышло вшестеро больше людей, чем заявляли организаторы, — шесть тысяч вместо одной. Комментаторы глубокомысленно отмечали, что для ленивых и недружных москвичей шесть тысяч — это довольно много (что правда); но их было бы и гораздо больше, кабы накануне медицинское начальство не объявило день митинга «Днём здоровья» с обязательной явкой всех медиков на рабочие места: кто не придёт — первый на вылет. Власти Москвы явно забеспокоились; тема радикальной реорганизации (она же «развал», она же «реформа») столичной медицины вышла из-под спуда, что очень хорошо. Но других обнадёживающих новостей за прошедшую после митинга неделю не поступило. Начальство дало понять, что, во-первых, единственная проблема реформы — нехватка пиара: надо получше разъяснить наши решения людям, и люди нас поймут. А потому, во-вторых, всё задуманное: закрытие медицинских учреждений, увольнение медиков, приватизация высвобождаемых зданий — будет в полной мере реализовано. И то и другое, на мой взгляд, — явные ошибки.

Что со здравоохранением — отечественным и, в частности, столичным — дела нехороши и «надо срочно что-то делать», с лидером московских новаций вице-мэром Печатниковым согласны все. Несогласие вызывает переход к утверждению «надо делать то, что говорю я». Даже и не говорю, а думаю — в глубокой тайне. Напомню: недовольство перешло в открытую стадию, когда в рунет просочился некий план-график закрытия столичных больниц и увольнения персонала. Вице-мэр на утечку отреагировал без стеснения: «Мы не хотели это публиковать, потому что тихо плакали в наших кабинетах. Но раз уж это вылилось в публичное пространство, теперь будем плакать все вместе». То есть никакого воздействия на этот план-график оказать нельзя в принципе; можно над ним плакать хоть вдвоём, хоть втроём, хоть всем мегаполисом, но что в нём написано, то и сбудется. И даже ответов на простые вопросы: кто этот план составил? чем он при этом руководствовался? — добиться оказалось невозможно.

Задуманная келейно и проводимая в режиме спецоперации радикальная перетряска здравоохранения — дикость, которую нечем оправдать. Нашли место для тайны. Вопрос-то прямо касается многих тысяч врачей и многих миллионов горожан — как же не поговорить с ними до начала необратимых ампутаций? «Подождите, вот к концу года наши аналитики подготовят окончательный вариант, тогда…» — Позвольте, но больницы-то вы закрываете и людей увольняете тысячами уже сейчас! И потом: что это за таинственные безымянные аналитики? «Не хочется подставлять наших экспертов под несправедливые поношения». — А вы сделайте анализ ситуации и выработку решений открытыми, так и не будет поношений. Не будет разговоров, что миллионы, отпущенные на разработку реформы, распределены как всегда нечисто; не будет слухов, что такие-то медучреждения пошли под нож из-за слишком лакомых зданий, а такие-то — из-за чересчур роскошного оборудования (и не будут называт

Об очередной спецреформе

Ожидания по рублю близки к паническим, по ценам — тоже, хотя валютный курс, по уверениям ЦБ, должен стабилизироваться к концу года, а инфляционные ожидания — немного позже. По словам директора Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Виктора Ивантера, именно неопределенность, а не падение рубля как таковое является сегодня основной проблемой. «В недоумении сейчас находятся все — импортеры, экспортеры, население, — перечисляет академик. — В такой ситуации поведение каждого из этих субъектов становится непредсказуемым. Никто не работает и не инвестирует, решения принимаются под влиянием паники и без учета всей имеющейся информации. В итоге ожидания по девальвации завышены, но одновременно они и реализуются».

Вообще, отчетливо виден серьезный разрыв в ожиданиях и отношении к действиям ЦБ, причем ни в одной группе нет единства ни по вопросу курса, ни по вопросу ставок. Финансистам и банкирам сворачивание интервенций кажется правильным, импортерам и населению — нет. Ученые предупреждают о серьезных рисках — паники среди населения, долларизации экономики. Банкиры — за рост ставок, бизнесмены — против. Бюджет выиграет от девальвации, но может проиграть в долгосрочном плане от снижения в потребительском секторе. А как оценить объем потерь бюджета от того, что у нас не откроются новые производства, потому что не потянут двузначные ставки по кредитам? И если именно стабилизация является целью денежно-кредитной политики, то кто должен от нее выиграть? Ответов на эти вопросы нет и быть не может в той по-настоящему шоковой ситуации, в которой оказалась экономика за последние три недели. Возможно, у ЦБ и правительства есть какая-то цель. Возможно, эта цель заключается в выходе на такой уровень курса, который уже нельзя провалить никакими спекуляциями, но пока мы с ужасом наблюдаем, что предпринимаемые действия почти в точности повторяют тот набор мер, который принимали финансовые службы США, фактически провоцируя Великую депрессию. Это тем более обидно, что во все последующие валютные кризисы во всех странах мира было однозначно доказано: надежда на то, что можно энергичным снижением курса и одновременным ростом ставок быстро достичь равновесия и остановить бегство из национальной валюты, не оправдывается. Шоковое снижение и рост цены денег вызывает ожидание нового шока, и лишь единицы месяцев отделяют национальную валюту от нового витка падения. Нужны иные решения, связанные с расширением денежной массы, одновременно с которым произойдет восстановление надежды (ожиданий, в экономических терминах) на стабилизацию и рост национальной экономики.

Мы приводим на стр. 23 выдающуюся речь экс-главы ФРС Бена Бернанке, которую он произнес 12 лет назад, в ноябре 2002 года, на конференции в честь Милтона Фридмана в Чикагском университете. События, которые, по фридмановскому анализу, ввергли американскую экономику в Великую депрессию, поразительно напоминают то, что происходит сегодня у нас. Именно денежное сжатие и повышение процентных ставок с целью борьбы со

Милтон Фридман предупреждает

Стремительно обрушившийся курс рубля заслонил собой все новости минувшей недели. На момент подготовки этой статьи биржевая цена евро перешагнула отметку 60 рублей, доллара — 48 рублей, такие цифры еще десять дней назад никто не мог себе и вообразить (к концу торгов в пятницу произошел откат до 46 рублей за доллар). До паники пока не дошло, но нервы и игроков, и компаний, и населения напряжены до предела. Черный юмор по поводу валютного рынка выглядит так: «Один мужчина выбросился из окна — и все равно падал медленнее, чем рубль».

Все очень нервничают

Еще 31 октября ничто не предвещало такого резкого обвала, даже наоборот, повышение ключевой ставки ЦБ приободрило рынок и немного укрепило рубль. Но 5 ноября, после длинных выходных, ЦБ объявил, что с этого дня меняет подход к проведению валютных интервенций на границах плавающего операционного интервала для повышения гибкости курсообразования. Если стоимость бивалютной корзины в течение всей торговой сессии будет находиться на границах операционного интервала или за его пределами, объем интервенций Банка России не превысит в этот день 350 млн долларов. И хотя ЦБ оговорился, что в случае угроз для финансовой стабильности будет совершать дополнительные необъявленные интервенции, рынок воспринял эту новость негативно. Доллар моментально подорожал с 43,6 практически до 45 рублей и в последующие дни прибавлял еще в среднем по одному рублю (см. график 1). «Я не думаю, что резкое падение курса спровоцировал именно ЦБ своими действиями, — уточняет Дмитрий Долгин, аналитик по макроэкономике Альфа-банка. — Снижение курса определялось рыночными силами — внешний фон для рубля на истекшей неделе оказался очень негативным. За длинные выходные произошло сразу несколько событий: во-первых, ОПЕК еще раз отказалась снижать объемы добычи нефти и заявила, что ее устраивает текущий уровень цен, что подтолкнуло нефть вниз. Примерная зависимость нашего курса от нефти такова: каждые 10 долларов минус от цены нефти понижают курс на полтора-два рубля за доллар. Во-вторых, на глобальных рынках началось долларовое ралли — все стремятся вложиться в доллар. И в-третьих, прошли выборы на востоке Украины, которые были восприняты как сигнал, что внешнеполитические трения России и Запада вряд ли разрешатся в обозримом будущем. И на фоне всего этого ЦБ уходит с рынка — конечно, все негативные факторы обрушились на рубль».

При этом к концу недели не было никаких признаков того, что ЦБ проводит какие-то интервенции, пусть и негласные. «Каждое утро, глядя на график, все сложнее находить аргументы для описания текущей ситуации, — писали в минувшую пятницу аналитики ING Russia. — Падение рубля на 11% с 31 октября невозможно объяснять привычными категориями. Фактор нефти уходит на второй план, по крайней мере на краткосрочном горизонте, поскольку в рублях нефть уже почти на абсолютных максимумах, около 4 тыс. рублей за баррель, против октябрьских минимумов, 3,4 тыс. рубля за баррель. Иными словами, это полномасштабная паника с намеками

Самые надежные платформы для торговли бинарными опционами:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Честный и надежный брокер бинарных опционов. Бесплатное обучение для новичков! Получите бонус за регистрацию:

Добавить комментарий