Падение спроса на доллар вызвано новостями из США

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Честный и надежный брокер бинарных опционов. Бесплатное обучение для новичков! Получите бонус за регистрацию:

На доллары опять есть спрос

Доллар, наконец, чуть-чуть укрепился относительно других валют после долгого падения. Но разговоры о том, что гегемония американской валюты вскоре неизбежно падет, продолжаются.

Казалось бы, цифры не дают для этих разговоров никаких оснований. Спрос центробанков разных стран на доллары возрос, а вовсе не упал. Депозитарные запасы Федерального резерва — не лучший способ отследить рост долларовых запасов, их ведь могут хранить и в других инструментах. Однако, данные по депозитарным счетам (в отличие от более сложных данных по счетам МВФ) доступны практически в режиме реального времени. И по ним можно видеть, что за последние 4 недели центральные банки добавили $71,36 млрд. на свои депозитарные счета в Федеральном резерве. А их запасы казначейских ценных бумаг возросли еще больше, на $74,62 млрд.

Если пересчитать эти цифры на годовую основу, то спрос со стороны мировых центральных банков на финансовые активы США получится $900—1000 млрд в год. Это немаленькая сумма. Это почти половина предположительной чистой эмиссии Казначейства в этом году. Вот и ответ на вопрос, кто именно будет потребителем все увеличивающегося предложения долларов.

Бреттон-Вудс-2

Прошлой осенью, даже еще в январе, казалось, что рост средств на депозитарных счетах происходит за счет того, что изымается из международной банковской системы. Но теперь так уже не кажется. Европейские банки больше не дерутся за долларовое финансирование. Акционерные капиталы банков растут. Почти во всех странах Азии на конец мая наблюдается увеличение резервов. И теперь, когда цена нефти снова выросла до $70 долларов и выше, пока глобальная активность не восстановилась, ряд стран-экспортеров нефти также увеличивают свои резервы.

Мировая финансовая архитектура, существовавшая в мире до кризиса (я называю ее Бреттон-Вудс-2), возвращается, как будто ничего и не было. Ситуация все больше напоминает 2007 год.

Бреттон-Вудс-2.1

Однако есть отличие: центральные банки покупают доллары и казначейские бумаги в огромных количествах, но не берут казначейские облигации с длительным сроком погашения. На краткосрочном сегменте рынка наблюдается избыток спроса, а на долгосрочном его меньше, чем обычно. Высокие темпы роста резерва не конвертировались в спрос на казначейские облигации с пяти- и десятилетним сроком погашения. И спрос на доллары у населения ключевых стран-кредиторов упал.

ТОП русскоязычных брокеров бинарных опционов за 2020 год:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Честный и надежный брокер бинарных опционов. Бесплатное обучение для новичков! Получите бонус за регистрацию:

Некоторые связывают это с тем, что выросли риски финансирования бюджетного дефицита США. Но, подозреваю, причина изменившегося поведения инвесторов в другом. Бреттон-Вудс-2.1 — не совсем то же самое, что Бреттон-Вудс-2. При системе Бреттон-Вудс-2 рост резервов центрального банка финансировал растущий торговый дефицит США. И это означало, что страны, наращивавшие свои резервы за счет долларов, вдобавок получали сильный рост экспорта в США.

Теперь торговый дефицит США упал, а мировая торговля упала еще сильнее. Страны, наращивающие свой резерв, принимают на себя издержки накопления долларов, которые далеко не всем нужны. И при этом еще они не получают привычных преимуществ вроде роста своего экспорта в Америку.

Те же минусы при меньших плюсах — это ситуация, которая может вызвать возмущение, особенно теперь, когда минусы стали видны гораздо лучше. Сочтут ли страны, создающие резервы, такую ситуацию приемлемой — это вопрос, ответ на который будет стоить США $1 трлн в год.

О причинах падения доллара

23.10.2020 г.

Почти 8-процентное снижение доллара США по отношению к шести основным валютам произошло 14 октября. В частности, по отношению к японской иене доллар снизился до рекордного за последние 15 лет уровня. Он упал также по отношению к австралийскому доллару, который, в свою очередь достиг, своего наивысшего уровня за 28 лет. Усилились опасения, что слабость мировой резервной валюты может дестабилизировать глобальную экономику и вынудит другие страны в ответ девальвировать свои валюты, чтобы поддержать свой экспорт. О происходящем с долларом рассуждает профессор экономики, сотрудник Гуверовского института Михаил Бернштам:

– На валютных рынках ожидают, что процентные ставки в Соединенных Штатах, находящиеся практически на нулевом уровне, будут таковыми в течение очень длительного времени. Об этом говорит в Федеральной резервной системе США. Поэтому доходность американских финансовых инструментов, прежде всего, государственных облигаций будет очень низкой.

В связи с рисками в тех европейских странах, которые все еще находятся в кризисе, растет доходность даже по их облигациям. Поэтому институциональным инвесторам, в частности, американским пенсионным фондам, гораздо выгоднее держать свои активы в инструментах, оцененных в евро. Курс доллара, наверное, был бы еще ниже, если бы не Китай. Китай поддерживает спрос на долларовые инструменты, покупая в огромных количествах государственные облигации Соединенных Штатов и увеличивая свои резервы.

– Как поведет себя доллар в обозримой перспективе?

– Сейчас впервые за всю историю Федеральной резервной системы ее руководство объявило, что будет придерживаться формальной цели по инфляции – около 2 процентов в год. Надо смотреть на долгосрочную перспективу. Вы сказали об историческом падении доллара по отношению к иене – это очень серьезный долгосрочный процесс.

– Что означает ослабление доллара для американской экономики?

Но в целом для экономики слабая валюта – это, в конечном счете, отрицательное экономическое явление, потому что в целом это означает ослабление доверия к национальной валюте. Самая большая проблема в том, что в какой-то момент все держатели долларовых ценных бумаг, прежде всего, Китай, могут изменить свой портфель и, как Китай иногда намекал, начать сбрасывать долларовые финансовые инструменты. Это будет очень опасно для американской экономики. Падение национальной валюты может привести к увеличению инфляционных ожиданий и к ускорению инфляции из-за подорожания импорта. Поэтому падение доллара в целом, за исключением нескольких секторов, отрицательное явление.

– А чем чревато ослабление доллара в международном масштабе?

– Это сказывается на всех, кто привязал свою национальную валюту к доллару, но в разных странах – по-разному. Скажем, китайская валюта сейчас привязана к доллару, поэтому из-за падения доллара происходит фактически девальвация китайской валюты по отношению к евро и по отношению к иене. Поскольку китайский экономический рост зависит от экспорта и китайский экспорт в результате ослабления юаня растет, то Китай пока особенно не страдает. Но в Китае другая проблема: падает ценность активов китайского центрального банка, привязанных к доллару. Это уже начинает воздействовать на стабильность китайской валюты. Поэтому в целом для всех ослабление доллара – плохая новость.

– А что ослабление доллара означает для россиян?

– В России в силу слабости банковской системы основные сбережения населения традиционно держатся в наличной валюте и, прежде всего, в долларах, как в мировой резервной валюте. Поэтому, естественно, люди становятся беднее, потому что они должны производить свои расходы в национальной валюте. Когда доллар падает по отношению к национальной валюте, все становится дороже и для людей это означает частичную утрату их сбережений. Поэтому для них это тоже плохая новость, – подытоживает Бернштам.

В самом самом конце прошлой недели доллар немного подрос к евро и фунту стерлингов, после того как глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке дал понять, что ФРС, вероятно, примет меры по укреплению американской экономики.

Цена на нефть Brent опустилась до $46,5 за баррель

Мировые цены на нефть снизились более чем на 1% в ходе торговой сессии 11 июля. Падение стоимости вызвано признаками замедления спроса на топливо на азиатском рынке и сообщениями о росте числа работающих буровых в США.

По состоянию на 9.01 мск на лондонской бирже ICE Futures цена на нефть Brent опустилась до $46,59 за баррель, потеряв 0,365%. При этом нефтяные котировки марки WTI подешевели на 0,509%, до $45,18 за баррель.

На выходных нефтедобывающая компания Baker Hugers сообщила, что число работающих буровых установок в США за минувшую неделю выросло на 10 единиц, до 351.

Вместе с тем участники рынка сообщили, что Иран снизил цены на свою нефть из-за падения спроса со стороны нефтеперерабатывающих заводов в регионе.

Самые надежные платформы для торговли бинарными опционами:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    1 место в народном рейтинге! Честный и надежный брокер бинарных опционов. Бесплатное обучение для новичков! Получите бонус за регистрацию:

Добавить комментарий